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中孚实业:铝电合一有优势

发布日期:2022-08-02 21:24   来源:未知   

  成都证券投研中心:中孚实业(600595)公司总股本为13528万股,流通A股为5000万股,另有1454万股内部职工股三年后上市,2001年每股收益0.49元(未摊薄)。主营电解铝的生产和销售,是一家以电为中间产品、铝为最终产品的“铝电合一”的电解铝生产企业,具有明显的成本优势。2001年公司电解铝产量为4.26万吨,在国内116家电解铝生产企业中,按产量排名居第22位,国内市场份额为1.25%,产销率达100%。近几年公司业务保持了持续增长的盈利能力。预计上市定位16元左右。

  国海证券研发中心张永攀:中孚实业属于“铝电合一”的电解铝生产企业,主要从事电解铝及铝型材的生产和加工,铝电合一构成公司的核心竞争力,主导产品“银发”牌重熔用铝锭畅销国内外,产销率达到100%。与同类公司相比,公司具有区域经济、地理资源、电力成本、原材料供应和技术创新等诸多优势,已形成从煤到电再到铝的产业链,低成本竞争优势尤其明显,近年来公司主营收入和净利润保持快速增长势头。

  投资项目分析:募股资金主要投向320KA超大容量预焙槽工业化技术开发、电解槽碳素技术改造和巩义市集中供热等三个项目,其中预焙槽工业化技术为我国自行研制、具有自主知识产权的电解铝生产先进技术,达到世界领先水平,项目实施将使电解铝年生产能力提高到15万吨,进一步提高公司生产规模,碳素技改项目可大大降低公司中阳极碳块供应成本,并进一步解决生产中环保问题,实现公司产业升级,项目达产期较短,1年后即可产出效益,达产后可实现年净现金流量8395万元,平均投资回收期约为6年。

  公司资产状况良好,经营活动现金流量充足,应收帐款周转速度快,为AAA级企业,资信等级高,但资产流动性不强,流动比例和速动比例偏低,存在短期偿债压力,目前有未分配利润9686万元。